Pedro Peduzzi
Repórter da Agência Brasil
Repórter da Agência Brasil
A desaceleração da economia brasileira no segundo
semestre de 2011 – motivada por uma série de medidas adotadas no período
pelo governo para evitar o aumento da inflação – foi maior do que a
esperada. Além disso, apesar de a inflação de serviços ainda seguir em
níveis elevados, o conjunto de informações analisadas pelo Banco Central
(BC) sugere tendência declinante da inflação acumulada em 12 meses, em
direção à meta de inflação, que em 2012 tem como centro 4,5%, com margem
de 2 pontos percentuais para cima ou para baixo.
Esses fatores, de acordo com a ata da última reunião do Comitê de
Política Monetária (Copom) do BC, divulgada hoje (6), estão entre as
justificativas da redução da taxa básica de juros, a Selic, para 8,5% ao
ano, o nível mais baixo já registrado desde que a atual política
monetária foi adotada, no início de 1999. A taxa básica de juros é
responsável por remunerar os títulos públicos depositados no Sistema
Especial de Liquidação e de Custódia (Selic).
O Copom manteve a projeção de que não haverá reajuste nos preços da
gasolina e do gás de botijão no acumulado de 2012. No caso das tarifas
de telefonia fixa e de eletricidade, foram mantidas as estimativas de
reajuste de 1,5% e de 1,3%, respectivamente. Essas projeções também
levaram a autoridade monetária a considerar o cenário favorável para a
redução da Selic.
Segundo o comitê, o processo de redução dos juros foi favorecido,
também, pelas mudanças na estrutura dos mercados financeiros e de
capitais, pelo aprofundamento do mercado de crédito, bem como pela
geração de superávits primários consistentes com a manutenção de
tendência decrescente para a relação entre a dívida pública e o Produto
Interno Bruto (PIB). Esses fatores, diz a ata, “contribuem para que a
economia brasileira hoje apresente sólidos indicadores de solvência e de
liquidez”.
De acordo com a ata, o cenário de referência leva em conta as
hipóteses de manutenção da taxa de câmbio do dólar em R$ 2,05 e da taxa
Selic em 9% ao ano. Nesse cenário, avalia o Copom, a projeção para a
inflação de 2012 diminuiu em relação ao percentual considerado na
reunião de abril, e se encontra em torno do valor central de 4,5% para a
meta fixada.
No cenário de mercado, a projeção de inflação para 2012 também
diminuiu e se encontra em torno do valor central da meta. O Índice
Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação
oficial do país, ficou em 0,64% em abril, ante 0,21% em março e 0,45% em
fevereiro. Em 12 meses, a inflação acumulada chega a 5,1% em abril,
resultado inferior aos 5,24% registrados em março.
O Copom avalia que a demanda doméstica tende a melhorar,
especialmente o consumo das famílias, em grande parte devido aos efeitos
de fatores de estímulo, como o crescimento da renda e a expansão
moderada do crédito.
Esse ambiente, diz a ata, tende a prevalecer neste e nos próximos
semestres, quando a demanda doméstica será impactada pelos efeitos das
ações de política recentemente implementadas. O comitê, no entanto,
pondera que iniciativas recentes reforçam um cenário de contenção das
despesas do setor público. Em relação ao mercado de trabalho, o Copom
avalia que, de acordo com os dados analisados, “embora o mercado de
trabalho continue robusto, há sinais de moderação na margem”.
O cenário internacional também tem contribuído para o controle dos
preços no Brasil. Segundo o Copom, até o momento a fragilidade da
economia global tem apresentado uma contribuição “desinflacionária” para
o país.
“Eventos recentes indicam postergação de uma solução definitiva para
a crise financeira europeia, e que continuam elevados os riscos
associados ao processo de desalavancagem – de bancos, de famílias e de
governos – ora em curso nos principais blocos econômicos. Esses e outros
elementos, portanto, compõem um ambiente econômico em que prevalece
nível de incerteza muito acima do usual. Para o comitê, o cenário
prospectivo para a inflação, desde sua última reunião, manteve sinais
favoráveis”, diz a ata.
Edição: Juliana Andrade
Fonte: Agência Brasil
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